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山东药玻:估值偏低的药用玻璃行业龙头

发布时间:2021-11-24   浏览次数:

  山东药玻(600529)26日大盘高开低走,早盘股指高开,随后由于中石油的继续下跌带动了大盘股回调,导致股指振荡下跌,沪指最终下跌73.28点收盘。盘面上看,医药板块表现较好,像三普制药、天方药业等以涨停收盘。因此,近期对于一些与医药相关的业绩好,且目前估值偏低的的品种可适当关注。例如山东药玻就是这么一支不错的个股。公司是药用玻璃行业龙头,随着我国医改逐步推进,药品需求量将有较大幅度上升,从而带动了公司模制瓶、棕色瓶等药用瓶的需求,目前公司的新增产能已经处于满负荷状态,有望迎来快速发展,虽然近期原材料上涨,但是公司上调产品价格,有效的化解成本上涨。国泰君安认为,公司07-09年每股收益分别为0.45元,0.6元、0.79元,对应目前07年市盈率仅30倍不到,相对于目前大盘来说,估值偏低,具有较高安全边际。

  随着医改的推进,国家大幅度加大了对农村和社区医疗的投入,未来几年国内农村和社区医药市场有望快速发展,普药类产品的需求量快速增长带动了模制瓶供不应求的状态。而保健品领域市场的火爆以及国外市场需求的增加,也使棕色瓶需求上升。从公司角度来看,目前公司占有模制瓶市场份额高达75%以上,具有较高的生产垄断能力。在国际上,公司利用低成本竞争力使其在国际产业转移中占得先机,特别是棕色瓶在价格调整之后仍然需求强劲,随着公司在国际上一系列认证的通过,公司产品仍将会持续放量,加上公司生物瓶以及日华包装如化妆品瓶领域的销售市场开拓,未来有望迎来快速发展。

  今年以来,上游原材料价格普遍上涨,对一些下游产业成本的上升带来了较大的压力,对于行业龙头公司来说,利用自身较强的实力和市场垄断力来提高产品价格,能够有效的化解成本的上涨。公司是一家具有绝对垄断优势的药用玻璃生产企业,拥有良好的成本控制能力、品牌和规模优势。目前公司通过不断的技术革新,生产效率明显提高,其生产效率高于同行业70%以上,毛利率远高出竞争对手,具有了一定的市场调控能力,陆续上调的产品价格,化解了成本的上涨压力。由于公司能够化解成本的上涨,再加上新产能的提高增加盈利能力,看好公司未来的发展。

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